Ước tính, các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE có thể giải ngân khoảng 150 triệu USD vào cổ phiếu Việt Nam trong tháng 9/2026, mở đầu lộ trình phân bổ tổng cộng hơn 1,5 tỷ USD.[Image: ]
Ảnh có sự hỗ trợ của AI.
Dòng vốn ETF phân bổ qua 4 giai đoạn
Ngày 21/8/2026, FTSE Russell dự kiến công bố danh mục cổ phiếu chính thức được đưa vào rổ chỉ số thị trường mới nổi FTSE GEIS. Danh mục sẽ có hiệu lực từ ngày 21/9/2026.
Theo báo cáo chiến lược thị trường của Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS), FTSE ước tính khoảng 6 tỷ USD, bao gồm vốn chủ động và thụ động, có thể được phân bổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới. Trong đó, riêng các quỹ thụ động mô phỏng chỉ số FTSE được dự báo giải ngân hơn 1,5 tỷ USD vào cổ phiếu Việt Nam trong vòng một năm.
Dòng vốn này dự kiến được phân bổ qua 4 giai đoạn, bắt đầu từ tháng 9/2026 và hoàn tất vào tháng 9/2027. Ở giai đoạn đầu, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026, Việt Nam chính thức được loại khỏi FTSE Frontier Index để chuyển sang nhóm thị trường mới nổi. Tỷ trọng giải ngân dự kiến đạt 10%, tương ứng khoảng 150 triệu USD.
Giai đoạn hai diễn ra trong kỳ tái cơ cấu bán niên tháng 3/2027, với tỷ trọng 20% và giá trị ước tính khoảng 300 triệu USD. Hai giai đoạn còn lại vào tháng 6 và tháng 9/2027 cùng có tỷ trọng 35%, tương đương khoảng 525 triệu USD mỗi đợt.
Việc chia nhỏ dòng vốn giúp các quỹ hạn chế tác động đến giá cổ phiếu và thanh khoản thị trường. Những cổ phiếu vốn hóa lớn, có tỷ trọng cao trong rổ chỉ số dự kiến được mua qua nhiều giai đoạn. Trong khi đó, nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có thể được giải ngân chủ yếu ở chặng cuối.
Sau mỗi giai đoạn, FTSE có thể điều chỉnh tỷ trọng dựa trên khả năng mua thực tế của các quỹ ETF. Vì vậy, giá trị giải ngân cuối cùng còn phụ thuộc vào diễn biến giá, thanh khoản và tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại từng cổ phiếu.
Theo MBS, tỷ trọng của Việt Nam dự kiến đạt 0,034% trong FTSE Global All Cap, 0,02% trong FTSE All-World, 0,329% trong FTSE Emerging All Cap và 0,192% trong FTSE Emerging Index. Bên cạnh vốn thụ động, dòng vốn chủ động tham chiếu các chỉ số FTSE được dự báo có thể đạt 5–8 tỷ USD.
VIC, VHM dẫn đầu giá trị mua dự kiến
Dựa trên dữ liệu tính đến ngày 30/7/2026, MBS dự báo 30 cổ phiếu có khả năng được đưa vào rổ FTSE GEIS trong kỳ cơ cấu tháng 9. Nhóm vốn hóa lớn chiếm phần lớn giá trị mua dự kiến.
VIC dẫn đầu với tổng giá trị mua ước tính khoảng 464 triệu USD trong toàn bộ lộ trình. Riêng giai đoạn đầu, cổ phiếu này có thể được giải ngân 46,4 triệu USD. Đứng sau là VHM với tổng giá trị dự kiến 160 triệu USD, trong đó khoảng 16 triệu USD được phân bổ vào tháng 9/2026.
[Image: ]
Dự báo Danh mục cổ phiếu được vào rổ chỉ số FTSE GEIS trong kỳ cơ cấu T9/2026. Nguồn MBS
SHB và MSN cùng được ước tính thu hút khoảng 92 triệu USD trong cả 4 giai đoạn; riêng đợt đầu, mỗi cổ phiếu dự kiến được mua 9,2 triệu USD. Tiếp đến là SSI với tổng giá trị khoảng 75 triệu USD, MCH 64 triệu USD và VIX 61 triệu USD.
FPT và HPG cùng có giá trị mua dự kiến khoảng 57 triệu USD, trong khi VNM đạt 53 triệu USD và STB khoảng 49 triệu USD. Các cổ phiếu chứng khoán khác cũng xuất hiện khá dày trong danh mục, gồm VND với 36 triệu USD, VCI 29 triệu USD, TCX 25 triệu USD và VCK 22 triệu USD.
Ngoài SHB và STB, nhóm ngân hàng còn có HDB, VCB, BID và VIB. Danh sách dự báo cũng ghi nhận nhiều đại diện thuộc các lĩnh vực bất động sản, hàng không, dầu khí, công nghiệp và tiêu dùng như VRE, NVL, KBC, KDH, VJC, BSR, GEX và DGC.
Tổng giá trị mua dự kiến dành cho ba cổ phiếu đứng đầu gồm VIC, VHM và SHB đạt khoảng 716 triệu USD, cho thấy dòng vốn có thể tập trung đáng kể vào nhóm vốn hóa lớn và thanh khoản cao.
MBS lưu ý danh sách trên mới là kết quả ước tính, chưa phải danh mục chính thức của FTSE. Tỷ trọng và giá trị mua thực tế có thể thay đổi theo diễn biến thị trường, dữ liệu tại ngày chốt danh mục và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.
Dù quy mô giải ngân ban đầu chỉ chiếm 10% tổng lượng vốn dự kiến, khoảng 150 triệu USD trong tháng 9 được kỳ vọng bổ sung lực cầu cho thị trường. Xa hơn, lộ trình phân bổ kéo dài một năm có thể hỗ trợ dòng vốn ngoại và thanh khoản, đồng thời củng cố vị thế của chứng khoán Việt Nam trong nhóm thị trường mới nổi.
Minh Lâm