Ngân hàng giảm tốc, phát hành trái phiếu thấp nhất 6 năm

Ngân hàng giảm tốc, phát hành trái phiếu thấp nhất 6 năm

Thị trường trái phiếu riêng lẻ chỉ huy động gần 21 ngàn tỷ đồng trong tháng 7, thấp nhất trong các tháng 7 kể từ 2021. Ngân hàng vẫn chiếm gần 3/4 tổng giá trị nhưng lượng phát hành giảm hơn 70% so với tháng trước.

Theo dữ liệu tổng hợp từ HNX, các doanh nghiệp phát hành gần 21 ngàn tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong tháng 7, chỉ bằng khoảng 1/6 tháng trước và giảm gần 34% so với cùng kỳ. Đây cũng là mức thấp nhất trong các tháng 7 kể từ năm 2021.

Thị trường hạ nhiệt mạnh sau tháng 6, thời điểm lượng trái phiếu phát hành vượt 126 ngàn tỷ đồng. Phần sụt giảm lớn đến từ các ngân hàng khi nhóm này huy động 15.35 ngàn tỷ đồng trong tháng 7, giảm hơn 72%. Số nhà băng tham gia cũng thu hẹp từ 15 xuống còn 9. Một số ngân hàng từng huy động hàng ngàn tỷ đồng trong tháng 6 như Techcombank, LPBank hay OCB nay không còn xuất hiện.

Dù giảm mạnh về quy mô, ngân hàng vẫn là khu vực chính của thị trường với hơn 73% tổng giá trị phát hành tháng 7. Sacombank dẫn đầu nhóm này khi huy động 3.65 ngàn tỷ đồng, tiếp đến là MB với 3 ngàn tỷ và BIDV 2.4 ngàn tỷ đồng. HDBank phát hành 1.8 ngàn tỷ, còn TPBank 1.2 ngàn tỷ đồng.

Sacombank xuất hiện trong dữ liệu phát hành năm nay từ tháng 6 nhưng chỉ sau 2 tháng đã huy động gần 17 ngàn tỷ đồng. Quy mô này đưa ngân hàng lên nhóm dẫn đầu từ đầu năm, chỉ sau Techcombank và nhỉnh hơn MB. PVcomBank là cái tên mới trong tháng 7 khi phát hành 1 ngàn tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 7 năm.

Lãi suất vẫn cao

Khối lượng huy động giảm nhưng lãi suất các lô trái phiếu ngân hàng tháng 7 vẫn chủ yếu nằm trong vùng 8-10%/năm. Sacombank trả 10%/năm cho cả 3 lô vừa phát hành, PVcomBank ở mức 9.8%, trong khi một số lô của MB, TPBank, VPBank và Bac A Bank dao động quanh 9%.

Mặt bằng này cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Chẳng hạn, trái phiếu MB phát hành trong tháng 7/2025 chủ yếu trả khoảng 6.4%/năm, VPBank 5.3%, còn BIDV phổ biến dưới 6.5%. Sang tháng 7 năm nay, lãi suất của các ngân hàng này phần lớn đã lên vùng 8-9%/năm.

Diễn biến tháng 7 nối tiếp xu hướng tăng chi phí huy động đã xuất hiện từ quý 2. VIS Rating ghi nhận lãi suất coupon bình quân của trái phiếu ngân hàng trong quý này lên 8.5%/năm, cao hơn 2.6 điểm phần trăm so với cùng kỳ, trong khi lượng phát hành giảm gần 40%.

Nguồn: HNX, tổng hợp

Ngoài ngân hàng, các doanh nghiệp chỉ huy động hơn 5.6 ngàn tỷ đồng trong tháng 7, nhưng phần lớn tiền tập trung vào 2 cái tên. Vinhomes (HOSE: VHM) phát hành 3 ngàn tỷ đồng và Xây dựng Hạ tầng Crystal 2 ngàn tỷ đồng, cùng áp dụng lãi suất 12.5%/năm. Hai doanh nghiệp chiếm gần 90% lượng trái phiếu phi ngân hàng trong tháng.

Với Vinhomes, đây là phần nối tiếp chuỗi huy động bắt đầu từ tháng 4. Tính đến hết tháng 7, doanh nghiệp bất động sản này đã phát hành 14 lô với tổng giá trị 42 ngàn tỷ đồng, nhiều nhất trong danh sách từ đầu năm. Riêng tháng 6, Vinhomes huy động 24 ngàn tỷ đồng trước khi phát hành thêm 3 ngàn tỷ trong tháng vừa qua.

Công ty TNHH Xây dựng Hạ tầng Crystal ít quen thuộc hơn với thị trường. Doanh nghiệp thành lập tháng 6/2025, vốn điều lệ 2.8 ngàn tỷ đồng và lô 2 ngàn tỷ đồng vừa qua cũng là lần đầu huy động qua trái phiếu. Theo Saigon Ratings, hoạt động của Hạ tầng Crystal hiện chủ yếu tập trung vào đầu tư vốn tại các doanh nghiệp gắn với dự án bất động sản, trong đó có Phát triển Đầu tư - Xây dựng Bách Giang - chủ đầu tư Sunshine Legend City tại Hưng Yên và doanh nghiệp sở hữu Sunshine Bay Retreat.

Các nhà phát hành còn lại có quy mô khá nhỏ. Dịch vụ Cáp treo Bà Nà huy động 420 tỷ đồng với lãi suất 11.5%/năm, còn Transimex Logistics thu 100 tỷ đồng. Ở nhóm tài chính ngoài ngân hàng, tháng 7 chỉ có Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (HNX: SHS) phát hành 119 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 1 năm. Đây là lần đầu SHS huy động qua kênh này trong năm 2026, với lãi suất 10.5%/năm, cao hơn 2.5 điểm phần trăm so với mức 8%/năm của các đợt phát hành năm ngoái.

Nguồn: HNX, tổng hợp

Các tháng cuối năm vẫn còn lượng lớn trái phiếu đến hạn. S&I Ratings ước tính khoảng 156 ngàn tỷ đồng sẽ đáo hạn trong nửa cuối 2026, gấp đôi nửa đầu năm, trong đó bất động sản chiếm khoảng một nửa. Đơn vị này kỳ vọng nhu cầu tái cấp vốn và vốn cho các dự án sẽ thúc đẩy hoạt động phát hành, đặc biệt ở bất động sản và hạ tầng.

VIS Rating dự báo lượng phát hành sơ cấp trong nửa cuối năm có thể tương đương cùng kỳ 2025. Nguồn cung mới được kỳ vọng chủ yếu đến từ các doanh nghiệp phi ngân hàng, trong khi hoạt động phát hành của các nhà băng có thể duy trì ở mức thấp hơn do điều kiện thanh khoản.

Tử Kính

FILI

- 09:36 14/08/2026