Trong hàng loạt doanh nghiệp mà SCIC và các Tập đoàn đại diện vốn Nhà nước có kế hoạch thoái vốn cổ phần theo chủ trương của Quyết định 40/2026/QĐ-TTg, có nhiều mã cổ phiếu được kỳ vọng.
Thoái vốn mở ra nhiều kỳ vọng
Thị trường chứng khoán trong tuần vừa qua khép lại những cung bậc biến động với một phiên tăng điểm tích cực, với sự hào hứng của dòng tiền đẩy các mã cổ phiếu chứng khoán bật dậy dẫn dắt và lan tỏa sang nhiều ngành khác. Hiệu ứng của đón đợi thông tin về danh sách các mã cổ phiếu chính thức được công bố phân bổ vào rổ chỉ số của FTSE Russell ở kỳ rà soát báo cáo là rất rõ ràng.
Song bên cạnh hiệu ứng vượt mong đợi về các mã cổ phiếu đã được công bố vào danh sách này, giúp mở rộng trọng số và dự báo kéo theo quy mô dòng vốn lớn hơn dự báo vào thị trường tới, là những tác động có ý nghĩa cú hích dài hơi cho thị trường, vẫn sẽ còn tiếp tục cộng hưởng thêm giá trị cho tâm lý nhà đầu tư và các quyết định dòng tiền trong thời gian tới.
[Image: ]
Hoạt động thoái vốn cổ phần Nhà nước tại doanh nghiệp dự báo sẽ mở ra nhiều cơ hội đầu tư chứng khoán. (Ảnh minh họa:
Một trong số đó, không chỉ khiến nhà đầu tư quan tâm ngắn hạn, là câu chuyện về kế hoạch thoái vốn cổ phần Nhà nước của các đơn vị đại diện vốn Nhà nước tại doanh nghiệp, thực hiện theo Quyết định 40/2026/QĐ-TTg về cơ cấu lại vốn Nhà nước và Kế hoạch cơ cấu vốn giai đoạn 2026 - 2030. Kế hoạch này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy mạnh tiến trình thoái vốn và chuyển dịch cơ cấu sở hữu Nhà nước, đồng thời mở ra nhiều cơ hội đầu tư chứng khoán.
Cơ hội đầu tư doanh nghiệp tiềm năng
Theo đó, Chứng khoán Agribank (Agriseco) đã lựa chọn 5 doanh nghiệp trong danh sách 66 doanh nghiệp mà SCIC dự kiến thoái vốn cổ phần, và 21 doanh nghiệp mà SCIC tiếp tục nắm giữ vốn, cùng với đó là các doanh nghiệp sẽ được các Tập đoàn khác SCIC nắm giữ/ thoái vốn, đại diện cho cơ hội đầu tư những doanh nghiệp tiềm năng. Đây cũng là những doanh nghiệp nổi bật và có câu chuyện riêng (FA) - mà thoái vốn chính là một trong những câu chuyện đó - ở các ngành bảo hiểm, vật liệu xây dựng, ngân hàng, điện và dệt may.
[Image: ]
Nhóm cổ phiếu được lựa chọn cho các cơ hội đầu tư doanh nghiệp tiềm năng theo Agriseco ở trong các ngành bảo hiểm, vật liệu xây dựng, ngân hàng, điện và dệt may. (Ảnh minh họa: Vinatex)
PVI - Bảo hiểm Dầu khí Việt Nam: Đây là doanh nghiệp mà Tập đoàn dầu khí Quốc Gia (PVN) hiện đang nắm giữ 35% vốn và dự kiến sẽ thoái vốn giai đoạn tới. Trước đó, kế hoạch thoái vốn dự kiến hoàn tất vào cuối năm 2025 theo Quyết định 1243/QĐ-TTg nhưng đã bị chậm lại do vướng mắc về khung pháp lý và nghị định chuyển tiếp.
PVI hiện là doanh nghiệp dẫn đầu thị trường bảo hiểm phi nhân thọ tại Việt Nam (chiếm 19% toàn thị trường). Cụ thể, PVI chiếm thị phần hơn 90% bảo hiểm năng lượng, hơn 70% thị phần bảo hiểm xây dựng, và hơn 75% bảo hiểm xe cơ giới. Công ty cũng được AM-Best xếp hạng năng lực tài chính ở mức A-, cao thứ 2 trong các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam.
Theo đánh giá của Agriseco, PVI có hoạt động kinh doanh đang tăng tốc. Mảng bảo hiểm phi nhân thọ được thúc đẩy nhờ tham gia hàng loạt các dự án điện và hạ tầng giao thông lớn, tăng trưởng mạnh ở mảng tái bảo hiểm do nguồn lực tài chính mạnh và mảng đầu tư tài chính hưởng lợi trong môi trường lãi suất cao.
Cập nhật thêm 6 tháng đầu năm 2026, PVI Holdings (Cty mẹ của Bảo hiểm PVI) ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt gần 1.240 tỷ đồng, tương đương hoàn thành 99,7% kế hoạch cả năm.
Trước đó, lãnh đạo PVI cũng đã cho biết, cuối năm 2025, PVN đã thông qua việc xác định giá trị doanh nghiệp và giá trị cổ phần của PVI, đồng thời triển khai các bước gần như hoàn tất các thủ tục cuối cùng. Tuy nhiên, do chậm có nghị định hướng dẫn giai đoạn luật chuyển tiếp, không có đủ cơ sở để triển khai đấu giá công khai trước ngày 31/12/2025. Với điều kiện đã triển khai các bước quan trọng, có khả năng câu chuyện PVN thoái vốn tại PVI sẽ không khiến nhà đầu tư phải chờ đợi lâu.
NTP - Nhựa Tiền Phong: Theo kế hoạch, SCIC sẽ thoái toàn bộ vốn góp tại NTP. Hiện SCIC là cổ đông lớn nhất tại NTP, nắm giữ tỷ lệ 37,1% vốn cổ phần.
NTP là doanh nghiệp ống nhựa hàng đầu Việt Nam với 60% thị phần miền Bắc và 30% thị phần toàn quốc, cùng hệ thống phân phối rộng khắp cả nước.
Triển vọng kinh doanh nửa cuối năm 2026 và năm 2027 của NTP được Agriseco đánh giá tích cực nhờ: Nhu cầu mạnh mẽ từ các dự án đầu tư công và nhà ở thương mại; Giá PVC nhiều khả năng duy trì thấp nhờ dư cung tại thị trường Trung Quốc.
Ngoài ra cổ phiếu NTP cũng được cho đang có định giá phù hợp: Công ty đang được định giá ở mức P/E 8.3x lần, thấp hơn trung bình lịch sử 10 năm hơn 1 lần độ lệch chuẩn. Đáng chú ý, NTP còn duy trì chính sách trả cổ tức tiền mặt đều đặn từ 1.500 - 2.000 đồng/cổ phiếu hàng năm. Đợt chi trả cổ tức gần nhất của NTP đã diễn ra trong tháng 6/2026, tỷ lệ 15%/cổ phiếu (1 cổ phiếu được nhận 1.500 đồng).
MSB - Ngân hàng Hàng Hải: Kế hoạch thoái vốn của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) sở hữu 6,05% vốn tại MSB vẫn đang diễn ra. VNPT hiện đang là cổ đông lớn nhất tại ngân hàng.
Tại MSB, cho vay bán lẻ là động lực dẫn dắt tín dụng tăng trưởng. Tính đến 30/6/2026, cơ cấu tín dụng có sự dịch chuyển sang nhóm KHCN chiếm 31,5% tổng dư nợ, tăng mạnh 17% kể từ đầu năm trong khi nhóm KHDN tăng 10%. Agriseco kỳ vọng tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt 15-18% nhờ đẩy mạnh giải ngân cho vay cá nhân, xây dựng và bất động sản.
Chất lượng tài sản ổn định và thanh khoản tốt: Tính đến 30/6/2026, tỷ lệ nợ xấu (NPL) đạt 1,83% đi ngang so với cuối năm 2025 nhờ đẩy mạnh xử lý nợ xấu trong quý 2/2026. Các chỉ số thanh khoản vẫn ở mức an toàn với tỷ lệ LDR ở mức tốt 66,76%, tỷ lệ nguồn vốn ngắn hạn sử dụng để cho vay trung và dài hạn đạt 26,89%, tỷ lệ CAR đạt 12,27% và tỷ lệ CASA đạt 23,1%, tạo lợi thế chi phí vốn rẻ cho MSB.
6 tháng đầu năm, MSB ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt gần 3.423 tỷ đồng, tăng 7,9%; tổng tài sản đạt gần 441.000 tỷ đồng, tăng 29,2% so với cùng kỳ. Lãnh đạo nhà băng cho biết, kết quả 6 tháng đầu năm cho thấy ngân hàng đang duy trì được sự cân bằng giữa mở rộng quy mô, củng cố nguồn thu cốt lõi và bảo đảm các chỉ số an toàn.
QTP - Nhiệt điện Quảng Ninh: Tại Công ty này, hiện có 53,42% vốn Nhà nước nắm giữ, trong đó GENCO1 sở hữu 42% và SCIC nắm 11,42%. QTP trong được kỳ vọng về thoái vốn trong giai đoạn tới có thể trở thành chất xúc tác mở ra cơ hội tái cơ cấu sở hữu cho doanh nghiệp.
Nền tảng cho triển vọng cơ hội đầu tư QTP đến từ kết quả kinh doanh, với dự báo trong nửa cuối 2026 duy trì tích cực được hỗ trợ bởi sản lượng tăng cao nhờ hưởng lợi từ El Nino, biên lợi nhuận cải thiện và không còn chi phí lãi vay. QTP đã hoàn thành 63,6% kế hoạch sản lượng và ghi nhận lợi nhuận 6 tháng 2026 đạt 524 tỷ đồng (+44% svck).
QTP có định giá hấp dẫn với P/E khoảng 4,2x lần và P/B 0,9x lần và chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng tốt và áp lực nợ vay không còn.
VGT - Dệt may Việt Nam: Hiện SCIC là cổ đông chi phối, nắm giữ 53,49% vốn cổ phần. Kế hoạch thoái vốn tại VGT được kỳ vọng tạo chất xúc tác tích cực thông qua khả năng thay đổi cơ cấu cổ đông và cải thiện hiệu quả kinh doanh.
VGT là doanh nghiệp dệt may quy mô hàng đầu Việt Nam với hơn 60.000 lao động trực tiếp và 150.000 lao động tại các đơn vị công ty liên kết. Các sản phẩm dệt may đa dạng từ sợi, vải và các sản phẩm may mặc.
Mảng may tăng trưởng ổn định là bệ đỡ cho kết quả kinh doanh khi nhu cầu đơn hàng tăng trưởng nhẹ, hiệu suất vận hành cải thiện và ngành Sợi được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng tích cực trong nửa cuối năm nay.
Agriseco cho rằng VGT có định giá hấp dẫn: VGT đang giao dịch ở vùng định giá P/B khoảng 0,6x lần và P/E 5,4x lần. Theo đó, dư địa tái định giá còn đáng kể khi mức định giá trên thấp hơn so với trung bình nhiều năm, trong khi KQKD tiếp tục duy trì tích cực.