Nhà đầu tư cần hạn chế mua đuổi, thay vào đó chờ thêm tín hiệu rõ ràng từ dòng tiền trên thị trường chứng khoán.
[Image: ]
Thị trường chứng khoán đang cần thêm những động lực mới để tạo cú hích. Ảnh: Bảo Bảo
Trong tuần vừa qua 17-21.8, thị trường chứng khoán ghi nhận vận động giằng co và đi ngang trong bối cảnh thanh khoản thấp. Tuy nhiên, vào phiên cuối tuần, vận động trên thị trường đã có sự cải thiện đáng kể về mặt thanh khoản và điểm số so với các phiên trước đó.
Kết tuần, VN-Index tăng 39,04 điểm (+2,26%) so với tuần trước và đóng cửa tại 1.768,12 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản trong tuần lại sụt giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025 và thấp hơn 24% so với mức bình quân 20 tuần.
Lũy kế đến cuối phiên giao dịch, khối lượng khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE đạt 583 triệu cổ phiếu/phiên, giảm hơn 15% so với tuần trước, giá trị giao dịch bình quân đạt 15.162 tỉ đồng, giảm gần 12%.
Trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng, dòng tiền có xu hướng rút khỏi một số cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm ngân hàng, bất động sản và dịch vụ tài chính để tìm kiếm cơ hội ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.
Một số nhóm đang thu hút dòng tiền tốt hơn gồm hàng cá nhân và gia dụng, du lịch và giải trí, thực phẩm và đồ uống, hàng dịch vụ công nghiệp, viễn thông và dầu khí. Phần lớn cổ phiếu trong các nhóm này thuộc nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.
Thị trường đang cần thêm những động lực mới để tạo cú hích. Đặc biệt, giai đoạn tháng 8-9 được đánh giá là khoảng thời gian đáng chú ý, khi thị trường có thể đón nhận thêm thông tin về nâng hạng và dòng vốn nước ngoài.
Thông tin được nhà đầu tư chờ đợi nhất hiện nay là vào ngày 21.9 tới đây, quyết định nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell sẽ chính thức có hiệu lực. Quyết định này sẽ chính thức đưa Việt Nam sánh ngang cùng Trung Quốc, Ấn Độ, Ai Cập, Indonesia,…
Theo báo cáo mới đây của Công ty Chứng khoán (CTCK) Yuanta, các cổ phiếu Việt Nam vừa được bổ sung vào các bộ chỉ số FTSE GEIS, ước tính sẽ hút dòng vốn khoảng 1,5 tỉ USD khi hoàn tất toàn bộ lộ trình. Tuy nhiên, CTCK này cũng lưu ý tác động của dòng tiền nâng hạng cần được nhìn nhận theo hai lớp.
Trong ngắn hạn, 150 triệu USD của đợt đầu chưa đủ lớn để tạo tác động đồng đều lên toàn thị trường, song ảnh hưởng có thể rõ rệt hơn tại các cổ phiếu có tỉ trọng cao hoặc thanh khoản thấp. Nhóm vốn hóa lớn chiếm khoảng 53% tổng giá trị mua, trong đó riêng VIC và VHM chiếm gần 49%.
Xét tương quan giữa lượng tiền dự kiến mua và thanh khoản hiện tại, MCH, VIC và VHM là ba cổ phiếu có thời gian hấp thụ dòng tiền đợt đầu cao nhất, qua đó có thể chịu tác động cung - cầu rõ nét hơn.
Trong trung hạn, khoảng 1,35 tỉ USD còn lại dự kiến được giải ngân qua ba đợt đến tháng 9.2027. Theo Yuanta, đây mới là lượng vốn có khả năng tạo động lực đáng chú ý hơn đối với thanh khoản và cầu ngoại.
CTCK Yuanta cho rằng nhà đầu tư nên theo dõi những cổ phiếu vừa có giá trị mua dự kiến lớn, vừa có mức độ hấp thụ dòng tiền đáng kể so với giá trị giao dịch bình quân, thay vì chỉ nhìn vào tổng lượng tiền mua trong toàn bộ kỳ nâng tỉ trọng.
Điều quan trọng với nhà đầu tư lúc này không phải dự đoán VN-Index trong phiên tới tăng hay giảm, mà là theo dõi liệu dòng tiền tích lũy và luân chuyển có đủ mạnh để tạo ra một mặt bằng giá mới hay chưa. Nhà đầu tư nên nhìn thị trường trong một chu kỳ dài hơn, thay vì chỉ tập trung vào những phiên tăng giảm trước mắt.
Với nhà đầu tư ngắn hạn, khuyến nghị không nên mua đuổi trong những nhịp tăng. Nhà đầu tư có thể tận dụng các phiên hồi phục để cơ cấu danh mục, giảm tỉ trọng những cổ phiếu suy yếu về dòng tiền và xu hướng. Đối với các vị thế mới, nhà đầu tư nên chờ những nhịp điều chỉnh về vùng giá hợp lý, thay vì chạy theo các cổ phiếu đã tăng mạnh.